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北向资金“回马枪” 被动资金流入有望持续至年底


来源: 新众网

5月28日,A股尾盘拉升,沪指收复2900点,创业板指收复1500点。北上资金终止连续8个交易日的净流出,5月28日净流入55.67亿元。业内人士表示,MSCI第一阶段扩大A股纳入因子的决定正式生效前,部分追踪MSCI的被动型基金选择在收盘时完成建仓,尾盘的集中流入成为股指上涨的重要助力。外资人士普遍预计外资大幅流出的局面有望得到改善,且被动资金流入将维持一段时间,看好当下A股部分优质标的的长期买入时机。

资金有望持续流入

数据显示,截至收盘,5月28日北向资金净流入55.67亿元,扭转了自5月16日以来连续8个交易日的净流出。业内人士认为,当日净流入与5月28日收盘后MSCI第一阶段将中国大盘A股纳入因子从5%增至10%相关。

拔萃资本表示,被动资金一般在正式生效前的最后一个交易日(即昨日收盘前)进行配置,以减少追踪误差。其中,昨日沪股通流入资金约46.77亿元,而深股通流入约8.90亿元,这一差距即由被动资金入场造成。“除被动资金流入外,与近期A股的调整也有一定关系。”摩根资产管理环球市场策略师朱超平表示,“今日上涨较多的是与MSCI相关蓝筹和科创板影子股,显示市场对其未来走势预期较强。此外,与近期A股调整导致部分个股估值下行,达到合理位置也有关系。”

针对北向资金的流向,外资人士普遍预计前期外资大幅流出的局面有望得到改善,且被动资金流入将维持一段时间。“本次MSCI加权重将影响被动资金可能持续流入至年底左右,边际影响和对投资者信心影响较大。”朱超平表示。

拔萃资本亦表示,外资流出主要处于对外围不确定性以及汇率的担忧,持续的流出会对市场造成很大压力。不过在市场连续下跌后,A股的估值优势再度凸显,再加上市场对汇率担忧明显降温,预计外资大幅流出的局面将得到改善。据相关券商测算,截至2020年3月,MSCI指数和富时罗素指数有望为A股带来1604.8亿元的被动型资金。

看好优质标的

虽然外资机构对主动型资金大规模流入的看法存在一定分歧,但对A股部分板块仍表示看好。

惠理集团联席主席兼联席首席投资总监拿督斯里谢清海表示,“看好中国A股的前景,外资持股将会稳步上升,投资者可以趁早布局A股市场。目前外资持有的A股占总市值比重少于3.5%,参考美股情况来看,未来十至十五年外资持有A股比重有望提升至15%。此外低估值也是重要因素之一,目前A股估值比美股更具吸引力。”具体至板块方面,他表示,未来需求链(Demand Chain)是重要的投资主题,如资讯科技、医疗保健、教育及旅游等行业都可重点关注。

河东资产联合创始人兼基金经理傅刚表示,未来五年,每年都会有数千亿的资金进入A股,包括主动和被动的资金。这是由中国现在占全球经济的比重来决定的,不会因为一些中短期的因素所改变。主动型资金很可能会在三季度重回A股,一方面是届时外部利空的负面影响会有所降低,另一方面是去年年底推出的各项经济刺激政策逐步发挥效果,国内经济见底。不过,在行健资产管理联合创始人及行政总裁颜伟华看来,目前外资态度总体仍较审慎,对外部不确定性仍较难掌握,部分消极因素均反映在资金流及股价中,资金流何时真正转向主要取决于外部不确定性的发展。但A股中部分优质个股受市场误解或过度恐慌的影响,其股价下跌至极低水平,为长期投资者带来了机会。

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